¿Cómo elegir fondo mutuo? El único número que debes mirar

Para elegir fondo mutuo debes mirar sólo un número: la Tasa Anual de Costos (TAC). Sigue leyendo para entender qué es la TAC, por qué importa y cómo elegir un fondo mutuo en la práctica.

¿Cuándo invertir en fondos mutuos?

Los fondos mutuos pueden ser una excelente alternativa de inversión, especialmente en dos situaciones:

• Invertir hoy para tu jubilación futura (adicional al 10% obligatorio para las AFPs)
• Guardar temporalmente dinero que estás ahorrando para un proyecto grande a 2-5 años (por ejemplo, juntar el pie para una propiedad)

 

Nota: Si quieres aprender un método simple y práctico para administrar tu dinero mes a mes, te recomiendo leer el artículo ¿Cómo administrar tu dinero? Una estrategia práctica.

¿Cómo elegir fondo mutuo?

Aunque suena difícil, seleccionar un fondo mutuo es más fácil de lo que parece. De hecho, sólo require dos pasos:

• Paso #1: decidir el tipo de fondo
• Paso #2: encontrar un fondo con baja TAC

 

Sigue leyendo y te explicaré cada paso de cómo elegir un fondo mutuo.

Pero antes… cómo NO elegir fondo mutuo

El mundo financiero está lleno de trampas. La mayoría de las personas que están para “ayudarte”, tales como los ejecutivos de inversión o corredores de bolsa, en realidad están ahí para ganar comisión. En general, tu “asesor de inversión” trabaja para su propio bolsillo y no necesariamente para el tuyo.

Por eso, recomiendo que hagas tu propia investigación y no confíes ciegamente en los asesores.

Paso #1 para elegir fondo mutuo: decidir el tipo de fondo

Con este artículo busco simplificarte la vida. Por lo tanto, te daré una recomendación basada en estudios empíricos y opiniones expertas, pero no explicaré toda la teoría que hay detrás. Eso queda para artículos futuros.

El tipo de fondo mutuo dependerá de tu horizonte de inversión. Es decir, de en cuánto tiempo planeas retirar tu dinero. Mis recomendaciones personales son:

• 20 años o más: invierte 100% en acciones (o como le dicen en la industria, “renta variable”)
• 10-20 años: invierte 75% en renta variable y 25% en bonos de largo plazo (“renta fija”)
• 5-10 años: invierte 50% en renta fija y 50% en renta variable
• 3-5 años: invierte el 100% en renta fija. Fíjate que el fondo diga “riesgo medio” o “riesgo bajo” para reducir la probabilidad de perder tu dinero
• Menos de 3 años: mejor invierte en depósitos a plazo renovables en UF

 

Paso #2 para elegir fondo mutuo: encontrar un fondo con baja TAC

¿Qué es la TAC (Tasa Anual de Costos)?

En palabras simples, la TAC es cuánto te cobra la administradora del fondo. Se mide como un porcentaje e indica cuánto dinero te descuentan de tu saldo cada año. Las instituciones financieras usan esos cobros para cubrir sus costos operacionales y ganar utilidades.

Veámoslo con un ejemplo. Imagínate que invertiste $1.000.000 en un fondo mutuo de renta variable (es decir, acciones de empresas) con un TAC del 5%. Supongamos que el fondo tiene un buen año, con una rentabilidad del 12%. Eso quiere decir que tu dinero genero $120.000 en utilidades.

¡Genial! Ahora tengo $120.000 más que antes, ¿correcto? No tan rápido. Antes de recibir los $120.000, tu administradora de fondos te va a descontar $50.000 (un 5%), por lo tanto sólo ganaste $70.000. Los otros $50.000 se los lleva el banco.

¿Por qué importa tanto la TAC?

Estudios basados en décadas de datos demuestran que los fondos mutuos más caros tienden a desempeñarse igual (o peor) que los más baratos. Por lo tanto, lo mejor es elegir el fondo más barato para que las rentabilidades se vayan a tú bolsillo y no al del banco.

Al final, tú te ganaste el dinero para invertir. Lo justo es que tú te quedes con la mayoría de su rentabilidad, no el banco.

Un pequeño ejercicio con resultados increíbles…

Veamos el increíble efecto de la TAC mediante un simple ejercicio. Vamos a suponer que queremos invertir $1 millón a 30 años. Dado el largo plazo, elegimos invertir el 100% en renta variable (acciones). Vamos a suponer que optamos por acciones en EE.UU., porque creemos que su economía seguirá creciendo durante los próximos 30 años.

Vamos a simular una inversión en dos fondos distintos, actualmente disponibles en el mercado chileno:

• Banchile Fondo Mutuo Inversión USA Serie A (TAC 5,80%)
• Blackrock iShares Core S&P 500 (TAC 0,04%)

 

Para este ejercicio, supondremos que la rentabilidad del mercado accionario de EE.UU. en los próximos 30 años será del 9% anual (similar al promedio histórico) y que ambos fondos tendrán retornos similares.

Veamos con cuánto dinero quedaríamos después de 30 años en cada fondo:

• Banchile Fondo Mutuo Inversión USA Serie A: $2,6 millones
• Blackrock iShares Core S&P 500:  ¡¡$13,1 millones!!

 

¡Sólo por elegir el fondo mutuo con menor TAC, multiplicamos nuestro dinero 5 veces!

El impacto de la inflación

El ejemplo es más dramático aún si incluimos la inflación. Si bien tendremos $13 millones en 30 años más, los productos y servicios también serán más caros. Por lo tanto, es mejor medir el retorno en UF para considerar que el dinero futuro valdrá menos.

Para este cálculo, asumiré un valor inicial de la UF de $27.200 y una inflación anual de 3%. Ojo que nuestra inversión inicial de $1.000.000 corresponde a 36,76 UF. Si dejamos correr la inflación por 30 años al 3%, el valor de la UF alcanzaría aproximadamente $66.000.

Por lo tanto, veamos cuántas UF tenemos al final de los 30 años con cada fondo:

• Banchile Fondo Mutuo Inversión USA Serie A: 39 UF. ¡¡Tu dinero sólo rentó un 6%!!
• Blackrock iShares Core S&P 500:  199 UF ¡¡Tu dinero rentó un 440%!! Esto es 73 veces la rentabilidad del otro fondo.

 

¡Al incorporar la inflación, elegir fondo mutuo con menor TAC nos permitió multiplicar nuestra rentabilidad en 73 veces!

¿Cómo encontrar fondos con bajo TAC?

Tristemente, los fondos mutuos ofrecidos por los grandes bancos suelen tener TACs altísimas, de entre 2% a 6%. La solución, entonces, es ir fuera de los grandes bancos locales. De todas formas, es muy importante que selecciones una institución seria y estable, dado que les estás confiando tu dinero por las próximas décadas.

Algunas ideas:

Para los que no quieren pensar mucho ni invertir demasiado tiempo, Fintual es un emprendimiento Chileno que ofrece acceso a fondos baratos por un costo anual de 1,19%. Si su tarifa es alta para estándares internacionales, es una de las administradoras más baratas disponibles en Chile para los inversionistas individuales.

Si tienes más ganas y tiempo, te recomiendo buscar ETFs transados en la bolsa Chilena (como el fondo de Blackrock que usé en el ejemplo). El único problema es que necesitas comprar las acciones del fondo a través de una corredora de bolsa que te cobrará comisión por cada transacción.

Para invertir en fondos ETFs tendrás que abrir una cuenta con una corredora y comprar las acciones del fondo mutuo a través de ellos. A la fecha, tengo la impresión que las corredoras más baratas son Consorcio, Santander y Corpbanca. No obstante, aún no he hecho una investigación profunda de todas las alternativas, por lo que podrían haber opciones más baratas (si conoces opciones más baratas, por favor menciónalas en la sección de comentarios)

Conclusiones

En muy simples palabras, estas son mis recomendaciones:

• Determina el tipo de fondo que necesitas según tu plazo de inversión. Si vas por el largo plazo (10 años o más), prioriza fondos mutuos que inviertan acciones (renta variable).
• No confíes siempre en los ejecutivos de inversión, elige el fondo tú mismo. Los ejecutivos trabajan para su propio bolsillo, no necesariamente para el tuyo.
• Invierte en el fondo con la menor TAC que puedas encontrar. Cualquier cosa de más de 1,5% es, a mi juicio, inaceptable. Trata de invertir con TACs menores a 0,5%.

 

Aviso: Al momento de escribir este artículo no tengo ningún acuerdo laboral ni comercial con BlackRock, Banchile Inversiones, Fintual, Consorcio, Santander ni Corpbanca. Soy cliente del Banco de Chile (a través de la marca Banco Edwards), pero no lo utilizo para hacer inversiones de fondos mutuos en acciones. Sólo elegí esos nombres de empresas como ejemplos, pero este artículo no representa mi opinión sobre dichas instituciones.